Smartfon jest napędzany procesorem dwurdzeniowym Qualcomm Snapdragon S4 o taktowaniu 1 GHz. Jest on wspomagany przez 512 MB pamięci RAM, które powinny wystarczyć, ponieważ Windows jest mniej ramożerny niż Android.

Nowa Lumia będzie oferować 8 GB pamięci wewnętrznej oraz 7 GB w chmurze. Pamięć można rozszerzyć za pomocą kart pamięci microSD. W obudowie znajdziemy kamerę 6,7 Mpix z optyką Carl Zeiss. Przednia kamera posiada rozdzielczość 1,9 Mpix. Na liście wyposażenia znajdziemy moduły WiFi, Bluetooth oraz NFC. Zasilanie dostarczy akumulator o pojemności 2000 mAh. W kwestii ekranu postawiono na przekątną 4,3 cali i rozdzielczość 800x480 pikseli. Nokia Lumia 720 będzie pozwalała na ładowanie bezprzewodowe za pomocą specjalnej obudowy. Premiera smartfona nastąpi w drugim kwartale roku za cenę 249 euro.